难“啃”的面包：桃李面包上半年业绩遭“”桂

　　东方财富数据显示，本年上半年，A股9家烘焙公司合计营收约110。26亿元、归母净利润约5。95亿元。概况上看，“8盈1亏”照旧有点甜，背后却分化严沉各有忧愁——立高食物等3家公司业绩稳增、桃李面包等4家公司则承受压力、广州酒家增收不增利、麦趣尔增利不增收。此中，有着A股“面包第一股”之称的桃李面包，2015年上半年陷入两位数下降的困境，归属于上市公司股东的净利润约2。04亿元，同比下滑29。7%。近年来，烘焙行业面对严峻挑和。正在业内看来，将来行业将趋势连锁化、细分化和健康化，强调高性价比取差同化合作。两极分化加剧下，立异取供应链能力成为环节，而短生命周期爆品现象凸显市场迭代加快。东方财富数据显示，目前A股的烘焙食物板块共有9家上市公司，本年上半年，停业收入总额约110。26亿元，归属于母公司股东的净利润总额约5。95亿元。此中，8家上市公司盈利，仅1家吃亏。2015年上半年，桃李面包业绩仿照照旧居于首位，但颓势同样显眼。桃李面包实现停业收入约26。11亿元，同比下滑13。55%；归属于上市公司股东的净利润约2。04亿元，同比下滑29。7%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1。94亿元，同比下滑30。03%。对于净利润下滑缘由，桃李面包暗示：“次要是因为部门新建项目投产后折旧费用同比添加导致本期毛利率下降以及本期告白及宣传费用添加。”从地域表示看，本年上半年，桃李面包正在华北、东北、华东、西南、西北、华南地域的停业收入均同比下滑，仅正在华中地域实现增加。桃李面包暗示：“短保面包及泛烘焙食物赛道持续吸引新进入者，同时现有合作敌手不竭加大投入，行业合作日趋白热化，可能导致市场份额被蚕食、促销费用上升、利润率承压。”上半年陷入吃亏的桂发祥，跌落的速度更快，营收和净利润均排正在末位。2015年上半年，桂发祥实现停业收入约2。49亿元，同比下滑7。03%；归属于上市公司股东的净利润约-391。97万元，同比下滑117。25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-416。27万元，同比下滑119。32%。对于业绩变更的次要缘由，停业收入同比下降。此中，曲营渠道全体客流量、客单价均有所下滑等。别的，桂发祥提到，公司加速拓展全国市场，电商渠道收入增加，但响应的运营办事费、推广费等同比大幅增加；旅逛景区、交通枢纽及大型展会的告白投入同比添加；购买及新建办公楼折旧费用、消息化系统办事费及摊销等费用同比增加。“本年上半年，公司操纵临时闲置自有资金采办理财富物的金额同比削减，取得投资收益同比下降。”桂发祥暗示。本年上半年，桃李面包、桂发祥、南侨食物、元祖股份均呈现营收净利同比双降，而立高食物、西麦食物和青岛食物营收净利同比双增，广州酒家增收不增利，麦趣尔增利不增收。浙大城市学院副传授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平告诉贝壳财经记者，目前烘焙行业的合作款式呈现分化态势，头部企业凭仗品牌劣势、渠道笼盖和产物立异连结增加，而中小企业正在成本节制和市场所作中面对更大压力。业绩分化的深条理缘由，一是企业供应链办理和成本节制能力的差别，抗风险能力强的企业更能应对原材料波动；二是产物布局和立异能力的区别，成功推出健康、便利或特色产物的企业更容易吸引消费者；三是渠道策略的无效性，线上线下融合能力强的企业更能把握消费趋向；四是品牌影响力和消费者忠实度，出名品牌正在市场中更具韧性。此外，区域市场结构和国际化程度也会影响业绩表示。按照立高食物半年报，2025年上半年，冷冻烘焙食物收入占比约55%，酱料、生果成品及其他烘焙食物原料）收入占比约45%，同比增加略超30%；奶油类产物营收同比增加近30%，酱料类产物营收同比增加略超35%。青岛食物则提到，本年上半年，新品收入占比提拔，持续加大线上推广力度。“本年上半年，公司的经停业绩创汗青新高，半年度营收初次冲破10亿大关”西麦食物暗示，这一成就的取得次要受益于产物矩阵多元化、完美的线下和线上全渠道矩阵、研发带动产物升级和品类立异、全财产链劣势等。别的，西麦食物曾经正在积极摸索海外市场，组开国际营业核心，设立了境外公司西麦国际无限公司。社科院副研究员王鹏告诉贝壳财经记者，9家烘焙企业业绩分化，对于部门企业而言，成本上涨取终端价钱构成挤压，企业提价难、利润承压。贝壳财经记者留意到，自2021年上市以来，南侨食物一直处于盈利形态，但正在2022年营收净利便呈现同比双降，2024年增收不增利。不外，半年报呈现营收同比下滑，尚属初次。按照2025年半年报，成本端成为公司业绩最大拖累，公司采纳了提价办法，可是具有必然畅后性，导致利润仍然承压。行业合作态势加剧，元祖股份本年上半年开辟国内南部市场，同时对成熟市场运营效益欠安的门店实施优化闭店。鉴于新市场开辟初期，营收增加尚未完全，同时新门店店肆房钱、人员薪酬等固定费用投入较高，停业收入的下降导致净利润同比削减。贝壳财经记者留意到，“食物平安”成为烘焙企业财报中的高频词，多家公司明白暗示要无效地节制和防备食物平安风险。然而，多家公司曾陷入食安风浪。2023年2月，桃李面包陷入了“面包藏刀”风浪。此前，桃李面包曾因蛋糕混有飞虫异物被相关部分惩罚。贝壳财经记者正在黑猫赞扬平台上看到，几百条赞扬涉及桃李面包，此中，多人吐槽面包发霉，以及吃到虫子、头发、苍蝇、线月，桃李面包正在官网发传教歉信称，正在国度市场监视办理总局的抽检中，桃李面包（桃李泰安工场）出产的醇熟切全面包收集抽样查验不及格。此外，2022年6月，正在一次抽检中，麦趣尔2批次纯牛奶含有丙二醇，为不及格食物，昌吉市市场监视办理局启动核查措置，并依法立案查询拜访。麦趣尔因而被违法所得360154。88元、全数不及格纯牛奶产物、罚款73151000。72元。2024年9月，西麦食物无限公司的高钙牛奶燕麦片被抽检出霉菌超标。西麦食物无限公司系西麦食物全资子公司。林先平暗示，食物平安问题对烘焙企业的品牌扶植和消费者信赖具有严沉影响。一旦发生食物平安事务，可能导致品牌声誉受损、消费者流失以至法令风险，持久堆集的信赖可能霎时。